Opcion, Actualizacion Cartera Venta de Opciones – NOV 2020

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Opción, Actualizacion Cartera Venta de Opciones – NOV 2020

>> domingo, 14 de noviembre de 2020

Queda una semana para el vencimiento de las opciones Meff de Noviembre de 2020. La cartera de venta de opciones tiene las opciones del Banco Santander y de Telefónica in the money. Por tanto, procedemos a realizar un rollover de las opciones vendidas. Para ello recompramos las opciones vendidas y vendemos nuevas opciones put at the money, pero en el vencimiento de Diciembre 2020.
Las opciones vendidas de Repsol, están ahora mismo at the money. Estas opciones de venta las dejamos abiertas, esperando ingresar toda la prima a final del vencimiento.

3 comments:

Se te echaba de menos

Podrias poner como haces las estrategias como los Iron condors, bull puts, bear calls. si n oes mucho pedir.

Ultimamente el trabajo me ha tenido totalmente ocupado. Voy a intentar actualizar la web al menos una vez a la semana

Derivados para Dummies: Opciones

Dentro del complicado entramado del mundo de los derivados, destacan las opciones y los futuros. El objetivo de este artículo va a ser arrojar algo de luz sobre las primeras, intentando mostrar de forma simplificada qué son y también algunas aplicaciones prácticas que tienen.

Las opciones no son más que un acuerdo por el cual se pacta la posibilidad de comprar o vender un activo en un plazo determinado. Así que, en vez de asustarnos, vamos a ir paso a paso desglosando los elementos, posiciones y tipos que pueden adoptar las opciones para comprobar que no es tan difícil como pueda parecer.

Elementos

Precio: se pacta una determinada cantidad que habrá que entregar o recibir (según nuestra posición) y que será independiente del valor que tenga el activo en el momento de hacerse efectivo el intercambio.

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Vencimiento: este precio se pacta en relación a un determinado período de tiempo, superado este, ya no puede hacerse efectivo el intercambio.

Prima: es la cantidad pagada para tener el derecho de ejercitar la compra o la venta del activo. Esta vendrá determinada por la duración de vencimiento, precio pactado y la volatilidad inherente del activo.

Posiciones

Comprador: implica que pagaremos la prima y a cambio, recibimos el derecho de poder comprar o vender el activo al precio y en tiempo pactados. En esta posición, la máxima pérdida será el importe de la prima, mientras que los beneficios pueden ser ilimitados (comenzarán a partir de que nuestras previsiones superen el importe pagado por la prima).

Vendedor: implica que recibiremos el importe de la prima y a cambio, tendremos la obligación de (si el comprador ejerce la opción) comprarle o venderle el activo al precio que hayamos pactado. En esta posición, el beneficio máximo será el importe de la prima, mientras que las pérdidas pueden ser ilimitadas.

Tipos

Call: este tipo de opción gira entorno a la compra del activo (tomando al comprador como referencia)

Compra de Call: lo que hacemos es pagar una prima a cambio de poder comprar el activo determinado al precio que hayamos pactado. Eso lo haremos cuando tengamos una estrategia alcista, pues nos permite, con una pérdida máxima de lo que nos cueste la prima, asegurarnos que si el activo sube a determinados niveles, vamos a poder comprarlo más barato.

Venta de Call: aquí por contra recibiremos la prima, con lo cual nos aseguramos un beneficio inmediato, y a cambio estaremos obligados a venderle el activo si el comprador decide ejercer la opción.

Put: este tipo de opción gira más entorno a la venta del activo (tomando también al comprador como punto de referencia)

Compra de Put: como ya hemos visto, comprar implica pago de prima y obtener el derecho a ejercer la opción, en este caso, a vender el activo a un determinado precio. Por tanto usaremos esta estrategia cuando tengamos unas perspectivas bajistas, así nos aseguraremos un precio mínimo al que poder vender nuestro activo por mucho que caiga el mercado.

Venta de Put: (repetimos para consolidar conceptos) con la venta recibimos la prima y a cambio estaremos obligados, en este caso, a comprar el activo al precio que hayamos pactado. Y como ya hemos mencionado antes, la prima que recibiremos será mayor conforme mayor sea el plazo de vencimiento y la volatilidad, y menor el precio pactado.

Si queréis un análisis con mayor profundidad de las opciones, os dejo el enlace al artículo de mi compañero David:

Vista la teoría, pasemos a la práctica viendo un ejemplo de cómo los fondos de inversión se pueden beneficiar del uso de opciones:

Cobrar por Comprar lo que Quieres

Los fondos value se caracterizan por buscar compañías infravaloradas, aplicando el lema de «comprar rebajado» aprovechando la volatilidad e irracionalidad que a veces presenta el mercado y esperar a que este comience a valorar adecuadamente la empresa en cuestión. ¿Cómo nos pueden ayudar las opciones en la estrategia value? muy sencillo, el gestor al hacer su análisis de una empresa, establece un precio al que le gustaría comprarla, si actualmente la empresa está cotizando más cara, lo que hará el gestor será vender una opción put (obligado a comprar el activo) al precio al cual el gestor considera la empresa atractiva. Con lo cual, el gestor ganará la prima, y si la cotización de la empresa baja, comprará las acciones de la empresa al precio que en un primer momento quería.

Un claro ejemplo de esta estrategia lo encontraríamos en Key Capital. Si quieres conocer más sobre esta estrategia, en este webinar de Key Capital 8 hacen una explicación más detallada de cómo usan las opciones y los beneficios que obtienen:

Si queréis ver más estrategias para operar con opciones abajo os dejo otro enlace en el que encontraréis 5 estrategias comentadas

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Opciones de venta – Opciones put

>> martes, 31 de mayo de 2020

Las opciones de venta, llamadas también opciones put, dan derecho al comprador a vender un activo determinado (subyacente), en una fecha determinada (fecha de vencimiento) y por un precio determinado (precio de ejercicio).
Las opciones de venta, generan en el vendedor del derecho una obligación de comprar el activo determinado (subyacente), en la fecha determinada (fecha de vencimiento) y al precio determinado (precio de ejercicio).
Las opciones de venta (opciones put) generan derechos en los compradores y obligaciones en los vendedores.

Las opciones de venta (opciones put) generan beneficios:

  • al comprador, cuando a vencimiento el precio del subyacente está por debajo del precio de ejercicio
  • al vendedor, cuando a vencimiento el precio del subyacente está por encima del precio de ejercicio
  • En esta operación lo que gana el comprador lo pierde el vendedor.

Opciones de venta y su representación gráfica
Vamos a representar gráficamente el beneficio de una opción en función del precio del subyacente. Para ello suponemos que negociamos una opción sobre el Banco Santander, con los siguientes valores:

  • Cotización del Banco Santander: 10 €
  • Precio de ejercicio de la opción de compra put
  • Precio de la opción de compra put: 1 €

Opción de venta, opcion put, visto desde el lado del comprador

El comprador ha pagado un euro para vender el índice a 10 €. Por tanto el día de vencimiento puede suceder que:

  • el activo subyacente cotice por encima de 10€: el comprador de las opciones financieras no puede ejercer su derecho. En este caso pierde el euro (que es lo que gana el vendedor de la opción).
  • el activo subyacente cotice por debajo de 10€: el comprador de las opciones financieras puede ejercer su derecho y lo hará ya que gana dinero. Desde ese punto por cada euro que baje el activo, ganará un euro por la opción.

Opción de venta, opción put, visto desde el lado del vendedor

El vendedor ha recibido un euro para vender el derecho de compra del índice a 10 €. Por tanto el día de vencimiento puede suceder que:

  • el activo subyacente cotice por encima de 10€: el vendedor de las opciones financieras gana el euro, ya que el comprador no puede ejercer el derecho
  • el activo subyacente cotice por debajo de 10€: el vendedor de las opciones financieras tiene la obligación de entregar el activo a 10 €. Desde ese punto por cada euro que baje el activo, perderá un euro por la opción.

Opciones de venta (opciones put). Conclusiones

  • El comprador de opciones de venta asume un riesgo limitado (prima pagada por la opción) por un posible beneficio ilimitado
  • El vendedor de opciones de venta asume un riesgo ilimitado (subida del activo) por un posible beneficio limitado (prima pagada por la opción)
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