Los Contratos Spot

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¿Cómo se definen los contratos swap, forward y spot?

¿Cómo se definen los contratos swap, forward y spot?

En términos de mercadeo, existen ciertos tipos de contrato (swap, forward y spot) cuyo interés consiste en proteger los riesgos que se presentan en una inversión debido a cambios en el precio del producto o fluctuaciones en el tipo de cambio y en la tasa de interés activa. Tienen la principal característica de ofrecer un potencial de apalancamiento, a diferencia de un mercado de contado, y permiten, a su vez, realizar una variedad de operaciones contando con el mismo capital. Ello se puede realizar debido a que existe un depósito equivalente a un porcentaje de la operación total. Este fenómeno se conoce como “margen” y se efectúa con el propósito de no colocar la totalidad del monto de una inversión realizada. A lo largo del presente artículo, te presentamos un análisis teórico que te permitirá comprender, en mayor medida, en qué consisten estos tipos de contrato y sus respectivas funciones.

Contratos swap

Un contrato swap es un contrato en el que las dos partes que celebran dicho contrato se comprometen a realizar un intercambio de montoso o flujos de dinero en determinadas fechas futuras. Estos flujos pueden ser determinados por una tasa de interés a corto plazo y se dividen en dos:

  • Swaps de tipo de interés: una de las partes que realiza la transacción se compromete a pagar un valor determinado de interés fijado por adelantado, junto con un valor nominal, también fijado de manera previa. La otra parte se compromete a pagar un valor de interés sobre el valor nominal.
  • Swaps de divisas: es una variante del swap de tipo de interés, en la que el nominal fijo cuyo valor de interés es fijo difiere en el tipo de moneda con el nominal de interés variable.
  • Swaps sobre materias primas: permite separar el riesgo de precio de mercado del riesgo de crédito. si se considera el ejemplo de un productor de materias primas, éste realiza una serie de movimientos y se convierte en una fábrica de material sin riesgo de precio de mercado.
  • Swaps de índice bursátil: sobre un índice bursátil, se puede cambiar el rendimiento del mercado de dinero por el rendimiento de un mercado bursátil.

Estos movimientos de dinero están sujetos a variables como las tasas de interés a corto plazo y los índices bursátiles. Las empresas lo utilizan para poder reducir los costos y los riesgos de financiación de cualquier actividad o para proteger la inversión de los riesgos que suponen ciertas barreras financieras.

Contratos Forward

Un contrato denominado forward es un contrato cuya liquidación se difiere hasta una fecha estipulada con posterioridad. Este tipo de contrato es bastante utilizado en todo tipo de actividades financieras. En términos más sencillos, las dos partes del contrato se comprometen a intercambiar bien sea un monto o una renta fija a futuro, cuyo valor se determina anticipadamente.

El término forward se emplea para definir un contrato a futuro, en el cual se determina un valor de compraventa de un activo, una divisa o un valor establecido en el momento en el que se efectúa el contrato. Éste será pagado en una fecha futura en la cual se hará entrega de la totalidad del activo. No se materializan en títulos, ni existe un mercado regulado sobre ellos. Consiste simplemente en efectuar un proceso de compra y venta en una fecha prefijada, a una cantidad preestablecida. Se emplean frecuentemente en tesorerías sobre moneda o divisas. Existen dos formas de resolver un contrato forward:

  • Non delivery forward: al vencimiento del contrato, se compara el tipo de cambio contra el tipo de cambio forward, en donde la diferencia en contra es pagada por la parte correspondiente.
  • Delivery forward: al vencimiento del plazo, el comprador y el vendedor intercambian las monedas según el tipo de cambio establecido.

También conocido como “transacción spot” o “spot” consiste en un contrato tanto de compra como de venta de una divisa, de una materia prima, de una acción en particular o de algún tipo de elemento financiero para su respectivo pago y entrega posterior en la fecha estipulada, la cual generalmente es de dos días hábiles luego de haberse realizado la transacción. Se concibe como la contrapartida de los contratos forward, explicados en el apartado anterior. Es importante mencionar que el precio de liquidación suele conocerse como “precio spot” o “tasa spot”.

Las cuestiones abordadas precedentemente son algunas de las múltiples temáticas que se abordan en el Doctorado en administración y en la Maestría en administración de empresas, dos de las numerosas oportunidades académicas bajo la modalidad online que te ofrece la Universidad Benito Juárez.

Contrato Foward and Spot

lunes, 16 de marzo de 2020

  • Caracteristicasy beneficios principales – Forward:
  1. Los contratos forward se dividen en tres modalidades:

    1. No generan utilidades.
    2. Generan utilidades o rendimientos fijos.
    3. Generan utilidades que se reinvierten.

    Ejemplo :

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    Contratos Forward: definición, tipo de cambio y ejemplos

    2 2 recomendaciones

    ¿Necesitas cubrir tus riesgos? ¿Conoces los contratos forwards? En la siguiente columna vamos aprender como funcionan los contratos forward: definición, documentación, modalidad de liquidación, contrato forward tipo de cambio y ejemplos de contratos forwards.

    ¿Qué es un contrato forward?

    Un forward es un contrato entre dos sujetos o partes, con el objetivo de tener un compromiso en un futuro para intercambiar un determinado activo o un índice de precios sobre un activo determinado. En los contratos de forwards el precio se determina por anticipado.

    Este tipo de contratos se utilizan para cubrir los riesgos de mercado, pero también son contratos interesantes para inversionistas dispuestos a asumir riesgos a cambio de una probable ganancia. Al contratar un forward protegemos el activo que subyace al contrato de una depreciación o una apreciación si se trata de un pasivo.

    Por tanto, los activos que se intercambian en un contrato forward, podrá ser cualquier activo relevante cuyo precio fluctúa en el tiempo.

    ¿Cuál es la diferencia entre forwards y futuros?

    La principal diferencia entre los contratos de forwards y los contratos de futuros es que en los forward se contratan operaciones over the counter, fuera de los mercados organizados.

    ¿Cuáles son las características de un contrato forward?

    • Son un tipo de contrato derivados, es decir, su valor depende del valor de otro activo.
    • Se utilizan para cubrir riesgos de mercado.
    • Es un contrato escrito
    • La negociación de estos contratos es bilateral, es decir, se negocia entre dos empresas, entre dos instituciones financieras, o entre una institución financiera y una empresa.
    • No son transferibles si incluyen divisas, se debe esperar al vencimiento para poder liquidar a través de la entrega de las divisas acordadas.

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    ¿Cuáles son las diferencias entre los contratos forward y los contratos futuros?

    Hemos creado un cuadro comparativo para que puedas distinguir con claridad las diferencias que existen entre estos contratos, te invitamos a darle una mirada.

    Sólo se negocia el precio

    ¿Quién debe contratar un forward?

    Este tipo de contrato de derivado está dirigido a personas que quieren anticiparse y cubrir los posibles riesgos financieros que puedan ocurrir en el futuro. Así quieren evitar ser afectados por situaciones desfavorables.

    Los contratos forwards son recomendados para las personas naturales o jurídicas que deben hacer pagos o cobros futuros en dólares y otra moneda extranjera.

    ¿Cómo funciona un contrato forward?

    Los contratos forwards no se transan en bolsa, se acuerdan en mercados extrabursátiles denominados OTC (Over the counter). En el momento en que estés interesado en contratar un forward, la Superintendencia recomienda dirigirse a un intermediario de valores que este registrado en la SVS y consultar los requisitos necesarios para acordar este contrato.

    ¿Qué hay que considerar antes de contratar un contrato forward?

    Debemos considerar lo siguiente si queremos suscribir un contrato forward:

    • No es necesario una inversión inicial, pero es posible que le soliciten ciertas garantías.
    • Debes suscribir un contrato que se adapta a tus necesidades: periodo, activos…
    • Antes de firmar debemos tener claro que estamos dispuestos asumir estos riesgos.

    ¿Qué documentación debe contener un contrato forward?

    Al firmar un contrato forward debemos comprobar que contiene la siguiente información:

    • Fecha de suscripción
    • Período de vigencia del contrato
    • Monto mínimo que se contrata
    • Tasa de interés, moneda o instrumento de renta fija
    • Fechas de vigencia del contrato
    • Entrega de garantías
    • Modalidad de entrega
    • Procedimiento de devolución de la garantía
    • Plazos involucrados en la liquidación
    • Precio referencial del mercado
    • Posibilidad de anticipar el proceso de liquidación

    Debemos tener en cuenta que estos contratos pueden estar expresados en moneda nacional, extranjera o UF. Además, si ambas partes se ponen de acuerdo podrán modificar la fecha de vencimiento, el precio pactado o la modalidad de entrega, monto involucrado y también la parte vendedora o compradora.

    Contrato forward: Modalidad de liquidación

    En el momento de finalizar el contrato o proceder a la liquidación de dicho contrato, se debe realizar en común acuerdo de ambas partes, de forma anticipada o en el vencimiento. Existen dos modalidad de liquidación:

    • Entrega física: se produce un intercambio físico al vencimiento del contrato, por montos equivalentes de los activos subyacentes, siempre con el precio que pactaron las partes.
    • Compensación: cuando se produce una compensación por la diferencia producida entre el precio pactado y el precio referencial de mercado que estaba estipulado en el contrato.

    Contrato forward: Tipo de cambio

    Los contratos forwards de tipo de cambio o forwards de divisas son un producto de cobertura del Tipo de Cambio, con la finalidad de protegerse de las posibles fluctuaciones futuras de este valor. En este tipo de contratos dos partes acuerdan intercambiar en una fecha determinada, un monto de una moneda amcabio de otra. Se establece previamente el tipo de cambio y se refleja el diferencial de tasas. Por tanto, no se realiza ningún desembolso hasta la finalización del contrato, donde se produce el intercambio de las monedas en el tipo de cambio pactado.

    Estos contratos tienen la finalidad de administrar el riesgo que se incurre por posibles efectos negativos de la volatilidad del tipo de cambio, por ejemplo en el flujo de una empresa o en el valor de un portafolio de un inversionista.

    Consejos a la hora de querer hacer o de suscribirse a un contrato forward

    • Si tienes dudas, lo mejorar es aclararlas, pídele a tu corredor o al intermediario de valores, en caso de que lo haya, toda la información que creas conveniente, es tu derecho como inversionista, no lo olvides.
    • Recuerda que el plazo de este contrato es variable, depende del acuerdo al cual lleguen los involucrados
    • Si crees que tu contraparte pueda incurrir en incumplimiento del contrato, propón acordar garantías eventuales de forma mutua, que ayuden a dirimir este conflicto de forma pacífica.
    • Por último y creemos que es el más importante, ¡Lee bien y ten seguridad de lo que estás a punto de firmar!

    Contrato forward: Ejemplos

    A continuación vamos a ver diversos ejemplos para comprender mejor este tipo de instrumentos, los forward:

    • Ejemplo 1: Una empresa puede acordar la venta de un inmueble de 20 millones de pesos en el futuro, por ejemplo en 5 años a ese mismo valor, sin importar si se producen cambios en la tasación.
    • Ejemplo 2: Si una persona quiere vender su casa dentro de un año y otra quiere comprar una casa dentro de un año. La casa tiene un valor de 1 millón de pesos y ambas partes acuerdan un contrato de forwards por un precio de 1.100.000 pesos en un periodo de 1 año. Al finalizar el periodo la casa tiene un valor actual de 1.125.000 pesos, el dueño de la casa tiene la obligación de vender por este precio y el comprador obtiene una casa por un valor inferior a su actual precio de mercado, tiene una ganancia de 25.000 pesos.
    • Ejemplo 3: Un importador tiene pensado comprar dólares el 1 de octubre de 2020 para realizar sus compras y decide cubrirse contratando un Forward TC, para evitar grandes fluctuaciones en el tipo de cambio. Este importados acuerda con un banco, el 1 de marzo, un valor de TC de $1.000 por cada dólar y por un monto de US$1.000.0000. Entonces en el caso de que en la fecha final, el TC sea superior al TC acordado, el banco compensará la diferencia por un monto contratado. Pero en caso contrario, será el cliente quien compense al banco.

    No olvides preguntar todas tus dudas sobre los contratos forwards al finalizar el artículo y recuerda que puedes descargarte nuestra guía de bolsa para mejorar y completar tu formación: Cómo empezar a operar en bolsa.

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    CARACTERÍSTICAS FORWARDS FUTUROS
    Tipo de contrato Contrato privado entre dos partes Negociados sobre cambios
    No estandarizado Contratos estandarizados
    Tiempo Usualmente no especifica una fecha de entrega Categorías de posibles fechas de entrega
    Ajuste Inicio y fin de contrato Ajustados al mercado diariamente
    Forma de entrega Entrega de activo físico o a la liquidación final en metálico Se liquidan antes de entrega
    Tamaño Puede tener cualquier tamaño que deseen las dos partes del mismo El tamaño esta definido de antemano
    Especificaciones sobre el subyacente No especifica el subyacente Se limitan las variaciones permisibles en la calidad del subyacente entregable contra posiciones en futuros
    Garantía No especifica ningún tipo de depósito de garantía Siempre se cuenta con cámara de compensación que respalda el mercado y que necesita depósitos de garantía
    Forma de compensación No se compensan diariamente Todas las posiciones en futuros abiertas en el mercado se valoran cada día
    Tipo de mercados No se negocian en mercados organizados Siempre se negocian en mercados organizados
    Liquidez Usualmente no generan liquidez Siempre generan liquidez
    Válvula de escape No es transferible Si es transferible
    Confiabilidad Dudoso Es muy confiable
    Acceso a información Son contratos secretos Compra – Venta “a viva voz”
    Facilidad de negociación Se negocia todo